qmh:牧原股份上半年屠宰肉食板块盈余 周期底部显示耐性

  8月20日晚，牧原食物集团股份有限公司（以下简称“牧原股份”）发布2026年半年报，本年上半年，牧原股份出售商品猪3861.5万头，屠宰生猪1723.4万头。因为生猪出售价格同比呈现较大起伏下降，陈述期内公司完成运营收入594.1亿元，归属于上市公司股东的净利润亏本60.78亿元。

  融达期货生鲜品研究员史香迎在承受《证券日报》记者正常采访时表明，本年上半年，国内生猪价格继续探底，商场呈“供强需弱”格式：前期能繁母猪高位运转传导至本年上半年出栏会集开释，而春节后消费进入传统冷季，终端支撑继续疲软，供需失衡对立杰出。继续贱价令饲养企业深度承压，职业头均亏本超300元继续约3.5个月，上市猪企遍及“增量不增收”，现金流收紧，降本增效成为职业一致。

  尽管阶段性承压呈现亏本，但牧原股份生猪饲养彻底本钱继续下降，屠宰肉食板块运营态势向好，海外事务布局有序落地，企业抗周期的总实力进一步闪现。

  据揭露信息，牧原股份生猪饲养彻底本钱7月份进一步下降至11.5元/公斤，在猪价磨底阶段展现出较强的抗危险才能。

  值得重视的是，牧原股份的本钱结构中，折旧摊销等非现金本钱占比在10%以上，现金本钱略高于10元/公斤，近期全国均价已在公司现金本钱以上。

  据悉，牧原股份优异场线元/公斤以下，为其全体本钱的进一步下降供应了清晰可见的途径。

  牧原股份方面表明，公司将环绕健康办理、种猪育种、养分配方、智能化使用等方面，经过技术创新与精细化办理，提高各项生产指标，继续降本增效，努力完本钱年拟定的全年均匀11.5元/公斤的本钱方针。

  牧原股份自2019年起展开屠宰肉食事务，2026年上半年，牧原股份屠宰生猪1723.4万头，同比增加50.98%，屠宰肉食事务完成运营收入220.61亿元，同比增加14.04%。继2025年初次年度盈余后，2026年上半年连续盈余状况，经运营绩不断向好。

  牧原股份表明，屠宰肉食继续盈余，首要得益于屠宰肉食板块内部运营系统的老练、人才队伍的建造、出售运营途径的继续开辟与猪肉质量的提高。下一步，公司将依据生产运营需求有序推动屠宰产能建造，继续优化出售途径与产品结构，逐渐提高屠宰肉食板块的盈余空间。

  一方面，公司继续发挥屠宰与饲养的事务协同效应，经过屠宰事务了解各地商场需求，以顾客需求为导向，提高饲养端的育种作业及生产办理。

  另一方面，公司活跃拓宽屠宰肉食事务出售运营途径，继续构建全国猪肉出售网络，优化客户结构与产品结构。到2026年6月末，屠宰、肉食事务已在全国20个省级行政区建立80余个出售分支。

  我国商业经济学会副会长宋向清在承受《证券日报》记者正常采访时表明，牧原股份在屠宰端堆集的肉质、消费需求数据反向优化前端育种与饲养规范，构成“饲养降本、屠宰增值”的工业闭环；一起继续完善全工业链壁垒，在生猪职业供应过剩、消费晋级分解的大布景下，依托饲养、屠宰、深加工一体化的完好布局弱化猪周期冲击，推动肉食板块从配套事务晋级为公司第二增加曲线，为长时间安稳盈余、打造自有肉类消费品牌筑牢硬件根基。

  此外，牧原股份在深耕国内事务的一起，活跃开辟海外商场。陈述期内，牧原股份与越南BAF公司签署协作协议，协作及自建项目有序推动，2026年上半年，牧原股份在海外完成运营收入4080.63万元。

  首要，一些当地在出台与消费品以旧换新相关的[概况]